投资策略专题：策略联合10大行业：聚焦中报高景气赛道

（以下内容从开源证券《投资策略专题：策略联合10大行业：聚焦中报高景气赛道》研报附件原文摘录）策略：交易重心从预期向现实过渡，重点关注中报高景气赛道当前市场交易节奏由“政策强预期”→“基本面弱现实”转换。就实体端来看，当下国内宏观基本面（元其是内需相关的领域）依旧处于底部修复阶段。当前总量上缺乏亮点+政滚真空期，当下最值得关注的是中报高景气赛道联合10大行业详解中报高景气细分赛道1、有色金属：供需矛盾登加宏观复苏，金属价格持续上行。供需层面，供给端收缩逻辑不断强化，推动铝铜锡商品价格上行：宏观层面，全球PMI逐步复苏登加降息节素的逐步临近，金铜价格有望重新透步走强。2、煤炭：煤企合理可特续高盈利转型，行业高景气延续可期。媒价逐步趋于合理区间，当前仍为高景气。动力煤年度长协平稳运行，炼焦煤价格单二季度同比大幅上涨，支撑煤企盈利。煤企分红潜力高，预计高股息仍是媒炭极块最大优势。3、化工：供给端受限品种景气率先锅点向上，化工行业或迎周期新起点。涤纶长丝产能投放速度大幅放缓、制冷剂产能扩张受政策限制，两品种景气持续向好：农药海外补库渐启、单质肥供需基本面扬点向上、轮胎出口需求持续强动。4、机械：2024Hl船舶、半导体、注塑机、消费属性工业品出海高景气。参考下游资本开支、销量及新签订单、进出口数据等，下游高景气、中报表现有望亮限的领域为船舶、半导体设备、注塑机以及消费属性工业品和机电产品行业。5、汽车：新能源/出口端放量支撑车企业绩，智能化提速带来新机会。Q2零售端新能源渗透率预计达46.5%，出口同比高增，关注自主品牌新能源车及出口端敬量带来的机会。同时，关注智能化加速渗透带来的供应链新机会。6、电子：行业景气度复苏趋势确立，关注半导体设备、消费电子。上游：晶圆厂称动率好转，封测厂移动率高企，景气度上升：下游：消费电子需求较强，景气度高金。随着半导体景气度持续回暖，重视消费电子、AI、自主可控三条主线7、通信：看好光模块、国产替代、液冷高景气赛道。全球AI算力产业链持续催化，大幅拉动途光模块需求：国产替代趋势意发明确，国产大型PLC、机器人、SCADA等赛道成长空间较大：AI高密度时代，液冷产业渗透率有望大福提升8、房地产：代建业务逆周期性明显，行业发展前景广阔。代建业务的轻资产模式具有低负债、高收益、抗周期等特征，发展前景广，增量需求：（1）城投开发能力不足的需求：（2）政府代建需求扩大：（3）携手金融机构处置不良资产9、农林牧渔：周期反转已至，乘势布局正当时。202402猪价同比+14%，养殖成本同比-15%，核心上市猪企出栏量预计同比逆势+13%，出栏均重同比+3%生猪板块净利润有望同比+264%。当前板块已回调至相对低位，建议积板布局10、社会服务：政策明朗教培持续高景气，IP潮玩多品类全球开花。教育行业政策明朗，教培持续高景气，关注考公、高教板块：2024年泛娱乐产品市场持续景气，国内毛绒、盲盒、卡牌等多个湖玩类日线上销售额高增。风险提示：政策超预期变动：全球流动性及地缘政治风险；定价模型失数